“在扩张的最后阶段,市场倾向于做出最大的过激行为”

作者:葛卜

<p>今天我们必须停下来参与美国市场的兴奋,因为它会发布它的最后一个“华友世纪! “只是把之前询问德罗巴圣乔治,在Carmignac投资委员会的成员,在他的专栏”世界报“迪迪埃圣乔治发布时间2018年9月10日06:00 - 更新9月10日2018年07:52播放时间3分钟自年初以来,美国股市上涨8.5%,而欧洲股市平均下跌2%,新兴市场下跌美国市场的10%,跑赢大市,已经老了,变得张狂当我们接近一个周期,这似乎是在案件结束,它正成为很难保持坚定的信念因为在扩展的最后阶段市场往往会出现最大的过剩行为(普遍热情,股市飙升,通胀上升),机械地生产自己的解药:中央银行,通货膨胀,任何中央银行家的历史性稻草人,传统上比增长更具惯性,央行习惯上是继续加息的错误兴趣,当经济增长开始放缓这样一来,央行往往有助于经济增长放缓和市场低迷是这样回忆特里谢,则欧洲央行行长(ECB)当它决定在2008年8月提高关键利率时,因为通货膨胀指标很紧张,而经济衰退已经开始这个错误被记住了,但是在它的辩护中,它什么都没有“特殊的中央银行家只相信他们所看到的东西</p><p>相反,投资者必须预测到这一点ST逆转,下的处罚被毁坏,如2000 - 2001年或2008年许多我们必须现在停止参与美国市场的兴奋,因为它会发出其最后的“万岁! “,推动到最高水平......就在转变之前</p><p>回答这个问题的使命,非常经典,经济学家普遍预期,他们依然是现在美国经济增长相对乐观,下一个很刺激的财政政策,以补偿的货币紧缩政策,但对此的解释是不够的证明美国市场的出色表现,例如这个经济增长的会议有两个外生破坏性很不寻常是更关键是要了解美国例外第一货币周期央行不能这个时候仅仅是提高,尽管谨慎,他们的利率,他们还需要缩小多年积累的由著名的“量化宽松”货币泡沫,但有美国,此次演习已经开始,银行美联储开始摧毁它拥有的4.5万亿美元2008年至2014年期间印刷这货币破坏现象比几十个基点,在几个关键利率提高首先更强大 - 这是关键的一点 - 它是世界比更重要美国的确,美元是世界经济融资的主要货币,非常依赖美元外部融资的国家,如阿根廷或土耳其的极端情况,美元意外收获一个极其痛苦的撤出美国的货币循环主要是削弱了世界第二令人不安的是政治周期过去的二十年的全球化,谁慷慨地提供国际公司的利润和丰富了他们的股东会议今天强大的提醒力量经济民族主义正在坚持自己,并随之而来保护主义的诱惑和反对既定秩序和自由贸易的反叛在此突变,它认为世界贸易作为一个零和游戏,每位获奖者必须是一个失败者,这是逻辑上的丛林法则适用换句话说,今天的经济美国和唐纳德·特朗普是没有的,它打算秘密使用强度的立场拉那更有利于反对自由贸易的美国经济美国叛乱的“伙伴”商业条款损害了其余世界因此,货币政策和美国的贸易政策有“吸”两个流动性和世界的增长添加在欧洲和拉丁美洲的政治风险捏和发散的效果相当一方面是所有世界股票市场之间的奇点,另一方面是美国市场的完美解释让我们意识到这是因为三个主要周期即将发生碰撞(货币周期的,经济的,政治的)事情看起来很奇怪开始在金融市场上发生,这只是个开始伸缩投资委员会的迪迪埃·圣乔治(会员在Carmignac)最读版日期星期四,....